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产能过剩、成本上升、出口受阻是困扰国内氮肥行业发展的几个主要因素。
2000年以来尿素市场景气带动行业效益大幅增长，受经济利益驱动，产能快速扩张，大大高于需求增长，逐步形成产能过剩、市场供大于求的局面。据统计，仅
2005至
2007上半年国内新增产能就超过
1100万吨，
2007年下半年到
2008年还有约
610万吨产能将投产，届时国内尿素产能将达到
6000万吨，大大高于国内需求量，行业产能过剩。
近几年煤炭、天然气、电力价格持续上涨推动尿素生产成本不断提高，从煤、气、电、人工等要素的价格趋势来看，未来两年尿素生产成本仍将继续上升。今年
3月山西省煤炭企业开始实施可持续发展基金，煤炭政策性成本继续增大；今年以来电力行业已三次要求上调电价，但出于
CPI压力较大，发改委一直按兵不动，预计待
CPI压力减轻时，电价会有所上调；
“节能减排
”促使企业环保投入大大增加；物价上涨导致其他物料费用、人工成本、管理费用上升，企业生产成本的继续增加不可避免。
出口政策方面，今年继续沿用季节性差别关税，
1-9月对尿素出口征收
30%关税，
10-12月征收
15%关税。据悉，尿素出口关税政策在未来一年里不会有调整。
因此，中国尿素出口情况将成为影响未来市场的重要因素。
预计
10月
1日开始到年底，由于关税下调，国内尿素出口将大幅增加。我们从一些贸易商那里了解到，目前北方烟台港已经库存了数十万吨尿素，等着十一过后出口。近期化肥贸易商都在加紧采购尿素，造成市场供应紧张，大部分尿素生产企业已经在卖
10月份的货了，这也是近期尿素价格反弹的最重要原因。综合考虑市场供应量、生产成本、出口及淡储等因素，预计四季度国内尿素出厂价将基本维持目前水平，波动不大。明年上半年，新增产能充分发挥，淡储尿素上市，出口恢复
30%税率将使国内市场呈现
“旺季不旺
”的特征。虽然尿素行业整体面临困境，但其中的优势公司仍值得我们关注。云天化已实现化肥、玻纤、聚甲醛、商贸四轮驱动的格局，玻纤、聚甲醛业务快速发展，引进壳牌煤气化
(25.00,1.43,6.07%)技术的天安
50万吨合成氨项目进展顺利，公司治理规范、透明，管理层兢业、奉献，未来几年发展前景看好。华鲁恒升
(31.10,-0.13,-0.42%)拥有自主知识产权的水煤浆气化技术，合成氨成本位于煤头尿素企业低端，并以煤气化为平台发展
DMF、甲醇、醋酸等有机化学品，目前
DMF已是国内最大，明年新建
20万吨醋酸项目投产，公司盈利增长仍有保证。
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