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复合肥：开工率提升 高氮肥续涨无望
2020-03-26
作者： 来自： 卓创资讯
3月中旬，小麦追肥扫尾，基层需求告一段落，尿素市场由涨转跌。同时，随着湖北地区磷肥企业复产，一铵市场供应量增加，市场价格同步下滑。在原料市场表现疲软状况下，复合肥企业开工率持续提升，春耕用肥供应更加宽松，40%高氮肥报价再难突破2000元/吨。
春节后，复合肥开工率提升可分为三个阶段。第一阶段为2月中下旬，复合肥企业集中复工，开工率直线式提升，截止到2月28日，复合肥开工率提升至47.30%，较春节期间增加34.50个百分点，较去年同期提升12.86个百分点。第二阶段为3月上旬，复合肥企业开工率增速放缓，截止到3月12日，复合肥开工率约52.29%，较2月底提升4.99个百分点。第三阶段为3月中旬，湖北地区多数肥企集中于10-15日复工，复合肥开工率再度直线式提升，截止到3月19日，复合肥开工率提升至61.56%，周环比提升9.27个百分点，周同比提升17.39个百分点。
表1 部分大型肥企生产状况
山东、湖北、江苏等主产销区肥企开工率普遍较高，多数中大型肥企恢复正常生产。截止到3月19日，山东地区开工率约60.04%，较去年同期高22.19个百分点；湖北地区开工率约66.09%，较去年同期高21.01个百分点；江苏地区开工率约52.63%，较去年同期高3.05个百分点。从同期开工率对比来看，湖北、山东地区肥企集中生产更为明显，东北市场4月份进入补货阶段，需求缺口1成左右；中原地区春耕底肥出货放缓，肥企产销将于4月份进入夏季肥阶段。
表2 夏季高氮肥原料成本及价格走势
单位：元/吨
从备肥周期来讲，3月中旬，小麦追肥进入扫尾阶段，多数肥企及经销商出货重心集中在春耕底肥。同时，多数肥企及经销商开始运作夏季肥，提前预收、锁定价格。近期原料市场表现疲软，高氮肥成本支撑减弱，肥企涨价阻力更大，业内更多关注原料市场，希望再次迎来涨价机会。
卓创认为，在基层刚需弹性弱状况下，经销商备肥谨慎。虽然复合肥开工率再度提升空间有限，但多数肥企生产或短期内保持平稳，保证夏季肥供应。原料方面，上游原料磷肥在湖北主产区肥企复产后，受供应增加影响，一铵价格仍或持续下滑。3月21日RCF印度发布尿素进口招标，将于3月30日结束，货物将于5月5日前装运，暂无具体数量及价格消息，基于特殊时期装卸，业内持币观望心态浓厚，尿素短市价格看跌。因此，高氮肥原料成本利好转弱，肥企涨价可能性更小。卓创预计，3月底肥企报价或持稳，4月份部分肥企或为提振预收，新单成交伴随优惠。
编辑：郝锐敏
