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8月下旬 尿素市场要悲秋？
2019-08-20
作者：余雷 来自： 农资导报
即将进入8月下旬，笔者判断尿素现货不需要悲秋，市场可能会筑底反弹。
农作规律使然
分析历史的数据可知：2016年开始，8、9、10月份尿素价格均好于上半年，普遍在8月中旬前反弹。这看似偶然，实质却必然，因为恰好应和了农作规律变化。上半年用肥时间整体推迟，夏季用肥同秋季用肥实现了无缝对接。上半年的用肥时间趋向“宽松”，秋季显得更“紧促”。
今年也不会例外
为什么到现在尿素价格还没有反弹呢？笔者可以从两个方面来分析这个问题。
一、尿素期货上市前日，有篇讨论尿素期货走势的文章，题目是《尿素的低库存与高利润》，客观地理清了尿素基本面。解答了很多业内困惑的问题：为什么库存低，价格却不涨？为什么刚需不足、预期不好？这是化肥的不连续消费造成的，重点体现在复合肥淡储积极性很低，造成复合肥开工率明显低于往年，使得尿素连带过剩。
二、氯化铵价格显得更加坚挺，说明在高气温和低需求下，复合肥企业偏向于更容易生产的平衡肥，而不是高氮肥，这也推迟了尿素的需求。随着气温的下降和时间的推移，复合肥企业必然转变为高氮肥生产，而渠道也将进入备肥模式。这比往年大约推迟了半个月左右。这时候，低库存和刚需才会碰撞出火花，价格才会筑底反弹。
中美贸易战波及
中美贸易战愈演愈烈，中国把进口美国的农产品作为反制手段。但这是把双刃剑，美国是世界最大的农产品出口国之一，一旦美国利用农产品进行反制，那么很可能对中国的粮食尤其是大豆的进口形成巨大的威胁，因此中国必须提高油料的自给率。
对于北方来说，大豆种植就会挤占玉米种植面积；对于南方来说，冬闲时节种植油菜，也是提高油料自给率的好选择。多年来，南方秋季基本弃耕，主要的原因是南方种植小麦和油菜的产量低，每亩收入在600元左右，仅仅只能覆盖成本。
但贸易战阴云笼罩，形势会发生改变。笔者了解到，多地政府已经要求种田大户上报油菜种植面积，相关补贴也会扩大到150元/亩（相比大豆仍然偏低）。照此估算，按照种田大户有400亩种植面积算，单个种田大户将增加6万元/年的收入，基本同种植水稻、玉米、小麦的效益相当，这将大大提高农民种植油菜的积极性。可以预见，在油菜补贴大幅度提高的情况下，今年南方多地油菜种植面积会大幅增加，油菜的氮肥需求量大大高于大豆，化肥需求有望好于往年。
尿素产量会减少
近几年，尿素下半年的供应一直低于上半年。主要的原因一是环保；二是天然气；三是集中检修。在10月底之前，主要是因为环保监管趋严，加之前期的高开工率，尿素装置进入集中检修期。进入11月份，主要是由于限气和环保。必须注意的是，今年是新中国成立70周年，环保和安全监管会比往年更严格，这可能对供应形成更大的抑制。尿素的开工率，在10月前很难保持高位。
综上所述，尿素当前的价格已经处于近年低点，且接近或跌破固定成本，风险明显释放完全，部分经销商已经跃跃欲试。
时间、需求、供应、价格区间都为尿素价格的反弹做了充分积累，尿素期货价格的走势也充分反映了这点。笔者大胆判断，10月底前，假如没有出口支撑，国内的尿素价格走势也会向上。
□余雷
编辑：系统管理员
